Warum Liquidität entscheiden kann, wie viel Krypto du erhältst

Wenn du Krypto tauschst, erzählt der in der Vorschau angezeigte Preis nur einen Teil der Geschichte.

Entscheidend ist am Ende, wie viel des gewünschten Assets nach vollständiger Ausführung der Order tatsächlich bei dir ankommt. Dieses Ergebnis hängt stark von der Liquidität ab: also davon, wie viel eines Assets zu welchem Preis am Markt gekauft oder verkauft werden kann.

Eine klassische Exchange beschränkt eine Order in der Regel auf die Liquidität, die auf der eigenen Plattform verfügbar ist. Die SwissBorg Meta-Exchange (MEX) geht anders vor.

Die MEX verbindet Liquidität über mehr als 40 zentrale und dezentrale Handelsplätze hinweg, während die Smart Engine diese analysiert, um einen präzisen Ausführungsplan für die ausgewählten Assets und den gewählten Betrag zu erstellen.

Dieser Plan muss sich nicht auf einen einzigen Handelsplatz, ein einzelnes Orderbuch oder eine einzige Route stützen. Die Smart Engine kann eine Order in mehrere Teile aufteilen, sie über verschiedene Handelsplätze und Zwischen-Assets ausführen und die Ergebnisse effizient in dem Asset zusammenführen, das du angefordert hast.

Ziel ist es, den Ausführungsplan zu identifizieren, der voraussichtlich die höchste Menge des gewünschten Assets aus den mit SwissBorg verbundenen Märkten für die gesamte Order liefert.

Eine Anfrage. Viele mögliche Routen. Ein geliefertes Ergebnis. Einfach smarter.

Was genau ist Liquidität?

Liquidität beschreibt, wie einfach ein Asset gekauft oder verkauft werden kann, ohne dass die Transaktion den Preis deutlich beeinflusst.

Auf einer zentralisierten Exchange wird Liquidität über ein Orderbuch organisiert. Dieses enthält aktive Kauf- und Verkaufsangebote für ein Asset zu unterschiedlichen Preisen.

Ein tiefes, liquides Orderbuch verfügt über erhebliches Volumen nahe am aktuellen Marktpreis. Ein flaches Orderbuch kann dagegen nur eine kleine Menge zum besten angezeigten Preis enthalten.

Dezentrale Exchanges funktionieren anders, das Prinzip ist aber ähnlich. Du handelst gegen Liquidität, die in Pools oder On-Chain-Orderbüchern verfügbar ist, und die Tiefe dieser Liquidität beeinflusst den Preis, den du erhältst.

Krypto-Liquidität ist fragmentiert: über zentralisierte Exchanges, dezentrale Exchanges, einzelne Orderbücher und Liquiditätspools, verschiedene Handelspaare und sogar getrennte Blockchain-Netzwerke hinweg.

Kein einzelner Handelsplatz bietet zwangsläufig die tiefste Liquidität für jedes Asset, jede Ordergröße und jede Marktsituation.

Warum Liquidität den erhaltenen Betrag beeinflusst

Stell dir vor, eine Exchange zeigt für einen Token einen Preis von 10 € an. Das bedeutet nicht zwangsläufig, dass deine gesamte Order zu 10 € ausgeführt werden kann. Möglicherweise ist zu diesem Preis nur eine kleine Menge verfügbar.

Deine Order könnte zum Beispiel so ausgeführt werden:

• der erste Teil zu 10 €;
• der nächste Teil zu 10,10 €;
• ein weiterer Teil zu 10,20 €;
• und der Rest zu 10,35 €.

Während die Order die verfügbare Liquidität auf jedem Preisniveau verbraucht, bewegt sie sich schrittweise in weniger günstige Preisbereiche. Das nennt man Price Impact.

Die Differenz zwischen dem erwarteten Preis und dem letztlich erzielten Preis nennt man Slippage.

Obwohl der angezeigte Preis 10 € betrug, kann die gesamte Order daher zu einem höheren Durchschnittspreis ausgeführt werden. Das bedeutet: Für denselben Geldbetrag erhältst du weniger Token.

Deshalb ist ein isolierter angezeigter Preis nicht die wichtigste Kennzahl. Aussagekräftiger ist die Gesamtmenge des gewünschten Assets, die nach vollständiger Ausführung des Tauschs bei dir ankommt — unter Berücksichtigung von verfügbarer Liquidität, Spreads, Price Impact, Ausführungsroute, Kosten und anfallenden Gebühren.

Die vier Risiken, wenn man sich auf ein einziges Orderbuch verlässt

Eine klassische Exchange führt Orders in der Regel nur über die Märkte aus, die auf ihrer eigenen Plattform verfügbar sind. Das bringt mehrere Einschränkungen mit sich.

1 – Der angezeigte Preis gilt möglicherweise nur für einen Teil der Order

Ein Orderbuch kann einen attraktiven Preis anzeigen, ohne genügend Liquidität zu haben, um die gesamte Transaktion zu diesem Preis auszuführen. Sobald das verfügbare Volumen aufgebraucht ist, wird der Rest zu weniger günstigen Preisen ausgeführt.

2 – Bessere Liquidität kann anderswo verfügbar sein

Preise, Spreads und Markttiefe unterscheiden sich je nach Handelsplatz. Wenn eine Order auf eine einzige Plattform beschränkt ist, kannst du nicht von Liquidität profitieren, die auf anderen Märkten verfügbar ist.

3 – Ein direktes Handelspaar existiert möglicherweise nicht

Ein Handelsplatz bietet möglicherweise keinen direkten Markt zwischen den beiden Assets an, die du tauschen möchtest. Dann müsstest du zunächst in einen Stablecoin oder ein großes Krypto-Asset verkaufen und anschließend einen oder mehrere zusätzliche Trades manuell ausführen. Dadurch entstehen zusätzliche Spreads, Gebühren und Marktexposure.

4 – Die Exchange hängt von einer einzigen Plattform ab

Wenn dieser Handelsplatz Verbindungsprobleme, reduzierte Liquidität oder eine vorübergehende Störung hat, steht innerhalb dieser Plattform möglicherweise kein alternatives Orderbuch zur Verfügung.

Wie die SwissBorg MEX auf Liquidität über mehrere Märkte zugreift

Die SwissBorg Meta-Exchange ist nicht auf ein einzelnes internes Orderbuch beschränkt. Sie verbindet Liquidität von drei zentralisierten Exchanges sowie dezentralen Exchanges über fünf Blockchain-Netzwerke hinweg. Insgesamt sind das mehr als 40 verbundene Handelsplätze.

Der Unterschied zwischen der MEX und der Smart Engine ist wichtig: Die MEX stellt den Zugang zu den verbundenen Märkten bereit. Die Smart Engine entscheidet, wie deren Liquidität kombiniert werden sollte.

Wenn du einen Tausch anforderst, bewertet die Smart Engine die verfügbaren Ausführungsoptionen für deine ausgewählten Assets und deine Ordergröße. Sie berücksichtigt die besten verfügbaren Preise auf den mit SwissBorg verbundenen Märkten, wählt aber nicht einfach den Handelsplatz mit dem attraktivsten angezeigten Preis aus.

Stattdessen berechnet sie, wie die gesamte Order ausgeführt werden kann, um die Menge des gewünschten Assets zu maximieren, die bei dir ankommt.

Eine Anfrage kann zu vielen Routen werden

Ein Tippen in der SwissBorg App bedeutet nicht zwangsläufig einen einzigen zugrunde liegenden Trade, einen einzigen Handelsplatz oder eine einzige Route.

Je nach verfügbarer Liquidität kann die Smart Engine deine Order in mehrere Teile aufteilen, diese Teile über verschiedene Handelsplätze und Zwischen-Assets senden und die daraus resultierenden Ausführungen in dem Asset zusammenführen, das du angefordert hast.

Warum kann eine aufgeteilte Order mehr liefern? Stell dir vor, ein Handelsplatz bietet den besten verfügbaren Preis aus den mit SwissBorg verbundenen Märkten, hat aber nur genügend Liquidität für 25 % der Order.

Wenn die gesamte Order dorthin geschickt würde, könnten die stärksten verfügbaren Angebote verbraucht werden, bevor die übrigen 75 % zu schrittweise schlechteren Preisen ausgeführt werden müssten.

Die Smart Engine kann berechnen, dass insgesamt eine höhere Menge geliefert werden kann, wenn 25 % über das erste Orderbuch ausgeführt werden, ein weiterer Teil über einen zweiten Handelsplatz läuft, ein Teil über ein Zwischen-Asset geroutet wird und für den Rest ein dezentraler Liquiditätspool genutzt wird. Jede Route trägt zum selben finalen Tausch bei.

Die gleiche Logik gilt, wenn kein direktes Handelspaar existiert. Die Smart Engine kann eine mehrstufige Route zwischen Assets erstellen, die keinen ausreichend liquiden direkten Markt haben. Ein Teil eines Tauschs könnte über USDC (USD Coin) laufen, während ein anderer Teil über SOL (Solana) und einen dezentralen Liquiditätspool geroutet wird, weil diese Route voraussichtlich ein besseres geliefertes Ergebnis erzielt.

Du stellst weiterhin nur eine einfache One-Tap-Anfrage: Asset A → Asset B

Im Hintergrund kann die Smart Engine mehrere Routen erstellen und mehrere Handelsschritte ausführen, bevor Asset B bei dir ankommt. Du musst diese Märkte nicht selbst identifizieren, keine Zwischen-Assets halten und nicht jeden Trade manuell ausführen.

Ziel ist es nicht, die Plattform auszuwählen, die für einen kleinen Teil der Order den niedrigsten Preis anzeigt. Ziel ist es, zu bestimmen, welche Route oder Kombination von Routen voraussichtlich die höchste Gesamtmenge des gewünschten Assets für die vollständige Order liefert.

Entscheidend ist, was tatsächlich bei dir ankommt

Zwei Plattformen können ähnliche angezeigte Preise zeigen, aber für dieselbe Order unterschiedliche Mengen liefern. Der Unterschied kann durch die Tiefe der verfügbaren Liquidität, Spreads, Price Impact, die Größe der Order, Ausführungsgebühren, die Nutzung von Zwischen-Assets sowie die Anzahl und Qualität der verfügbaren Routen entstehen.

Deshalb ist die erhaltene Menge aussagekräftiger als ein isolierter Token-Preis.

Eine klassische Exchange fragt im Grunde: Was kann dieses eine Orderbuch liefern? Die SwissBorg Smart Engine fragt: Wie kann die Liquidität über unsere verbundenen Märkte hinweg kombiniert werden, um die höchste erwartete Menge für diese gesamte Order zu liefern?

Mehr Routen bedeuten weniger Abhängigkeit von einem Handelsplatz

Der Zugriff auf mehrere Handelsplätze dient in erster Linie dazu, stärkere Liquidität zu finden und die erhaltene Menge zu verbessern.

Gleichzeitig kann er mehr Ausführungsoptionen bieten, wenn sich Marktbedingungen verändern.

Wenn ein Orderbuch nicht verfügbar ist, Liquidität verliert oder nicht mehr die erwarteten Ausführungsbedingungen bietet, kann eine andere verbundene Route weiterhin verfügbar sein.

Krypto-Preise und Liquidität können sich schnell verändern, besonders bei extremer Volatilität oder breiten Marktstörungen. Der Zugriff auf mehrere Handelsplätze garantiert nicht, dass jeder Tausch unter allen Marktbedingungen ausgeführt wird.

Die Nutzung mehrerer verbundener Märkte reduziert jedoch deutlich die Abhängigkeit von einer einzelnen Exchange, einem einzelnen Orderbuch oder einem einzelnen Liquiditätspool und kann die Zuverlässigkeit deiner Trades unter schwierigen Bedingungen verbessern.

Mehr als 75.000 Exchange-Kombinationen

SwissBorg unterstützt mehr als 75.000 mögliche Fiat-zu-Krypto-, Krypto-zu-Fiat- und Krypto-zu-Krypto-Asset-Kombinationen.

Für die konkret ausgewählten Assets und den gewählten Betrag berechnet die Smart Engine die relevanten direkten und mehrstufigen Routen, die über die mit SwissBorg verbundenen Märkte verfügbar sind.

Du musst nicht mehrere Orderbücher manuell vergleichen, Konten bei mehreren Exchanges führen, Zwischen-Trades selbst ausführen, getrennte Wallets und Gas-Tokens verwalten oder Blockchain-Bridges direkt nutzen.

Du wählst aus, was du hast, was du möchtest und wie viel du tauschen willst. Die Smart Engine kümmert sich um die Komplexität im Hintergrund.

Ein Tap. Mehrere Routen. Ein geliefertes Ergebnis.

Ein angezeigter Preis ist nur so aussagekräftig wie die Liquidität, die dahintersteht. Eine klassische Exchange beschränkt eine Order auf die Liquidität innerhalb ihrer eigenen Märkte.

Die SwissBorg MEX greift auf Liquidität über mehr als 40 verbundene Handelsplätze hinweg zu, während die Smart Engine direkte und mehrstufige Routen berechnen, eine Order bei Bedarf aufteilen und mehrere Liquiditätsquellen kombinieren kann, um die Menge des gewünschten Assets zu maximieren, die aus den mit SwissBorg verbundenen Märkten geliefert wird.

Du stellst eine Anfrage. Die Smart Engine erstellt den Ausführungsplan.

Einfach smarter.

Meta-Exchange und Smart Engine FAQ

Q: Was ist der Unterschied zwischen der MEX und der Smart Engine?
A: Die Meta-Exchange ist das Netzwerk aus verbundenen zentralisierten und dezentralen Märkten von SwissBorg. Die Smart Engine analysiert die verfügbare Liquidität auf diesen Märkten und erstellt einen Ausführungsplan für die ausgewählten Assets und die gewählte Ordergröße.

Q: Was ist Slippage im Krypto-Handel?
A: Slippage ist die Differenz zwischen dem erwarteten Preis eines Tauschs und dem Preis, zu dem er tatsächlich ausgeführt wird. Sie kann entstehen, weil sich Marktpreise während der Ausführung verändern oder weil eine Order die Liquidität auf den besten Preisniveaus verbraucht.

Q: Warum ist die erhaltene Menge wichtiger als der angezeigte Preis?
A: Der angezeigte Preis gilt möglicherweise nur für einen Teil einer Order. Die erhaltene Menge zeigt das Ergebnis nach vollständiger Ausführung der Order, nachdem verfügbare Liquidität, Spreads, Price Impact, Ausführungsroute, Kosten und anfallende Gebühren berücksichtigt wurden.

Q: Kann die Smart Engine einen einzigen Tausch auf mehrere Routen aufteilen?
A: Ja. Je nach verfügbarer Liquidität und Ordergröße kann die Smart Engine einen Tausch in mehrere Teile aufteilen und diese über verschiedene Handelsplätze, Assets und Routen ausführen. Die resultierenden Teile werden anschließend in dem Asset zusammengeführt, das du angefordert hast.

Q: Was passiert, wenn kein direktes Handelspaar existiert?
A: Die Smart Engine kann eine mehrstufige Route über ein oder mehrere Zwischen-Assets erstellen. Du stellst weiterhin nur eine einzige Tauschanfrage, während die zugrunde liegenden Handelsschritte automatisch ausgeführt werden.

Q: Wie verbessert der Zugriff auf mehrere Handelsplätze die Zuverlässigkeit der Ausführung?
A: Extreme Marktbedingungen können Preise, Liquidität und Konnektivität auf einzelnen Plattformen beeinträchtigen. Der Zugriff auf mehrere verbundene Märkte bietet mehr Ausführungsoptionen und kann die Zuverlässigkeit unter schwierigen Marktbedingungen erheblich verbessern.

Q: Unterstützt SwissBorg Fiat-zu-Fiat-Tauschgeschäfte?A: Nein. Du kannst keine direkten Fiat-zu-Fiat-Tauschgeschäfte initiieren. Unterstützte Fiat-Währungen können in Krypto-Assets getauscht werden, während unterstützte Krypto-Assets in Fiat oder andere Krypto-Assets getauscht werden können.

Q: Welche Blockchains unterstützt die Meta-Exchange?
A: Die Meta-Exchange verbindet aktuell fünf Netzwerke: Solana, Base, BNB Chain, Avalanche und Hyperliquid.

Q: Mit wie vielen Handelsplätzen ist die Meta-Exchange verbunden?
A: Die Meta-Exchange ist insgesamt mit mehr als 40 zentralisierten und dezentralen Handelsplätzen verbunden, darunter drei zentralisierte Exchanges sowie dezentrale Exchanges über fünf Blockchain-Netzwerke hinweg.

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Krypto-Assets sind hochvolatil. Du riskierst den Verlust deines gesamten investierten Kapitals. Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanzberatung dar.

Mehr über die Risiken im Zusammenhang mit Krypto-Assets erfährst du unter https://swissborg.com/legal/list-of-risks