Stratégie Earn sur NEAR - Analyse des risques

Staking liquide sur Stader

Ce qu’il faut retenir :

• Le staking liquide représente l'une des options les plus sûres de la DeFi pour générer du rendement. 
• Stader est considéré comme un protocole de staking liquide sûr et fiable. 
• L’APY est dérivé du staking de tokens NEAR - contribuant au mécanisme de consensus Proof-of-Stake. 
• Le protocole NEAR est une plateforme d'application logicielle décentralisée basée sur le cloud, conçue pour créer des applications similaires à celles utilisées sur l'Internet d'aujourd'hui. Le réseau fonctionne sur un mécanisme de consensus de preuve d'enjeu (PoS) appelé Nightshade. Son réseau principal a été mis en service en avril 2020, et les validateurs du réseau ont voté pour débloquer les transferts de tokens en octobre 2020.
• Le staking liquide de NEAR représente un investissement générateur de rendement à moyen terme. Une période de verrouillage de 30 jours s'applique à cette stratégie de yielding et les fonds ne sont retirés qu'à la fin de cette période. 
• Checklist des risques Selon nous, les risques prédominants pour cette stratégie sont les suivants :

- Risque de contrepartie

- Risque de durabilité

- Risque de liquidité du staking

1. Explication de la stratégie

La stratégie consiste à mettre en staking liquide des tokens NEAR sur Stader.

Période de pré-souscription : 2 jours

Période de verrouillage : 60 jours

2. Risques de la stratégie

Score de confiance

Stader est le protocole de staking liquide employé par la stratégie. 

Stader Labs est une plateforme de staking innovante basée sur des contrats sans garde qui aide les utilisateurs à découvrir et à accéder facilement à des solutions de staking.

Le protocole a été mis en service en décembre 2021 et affiche une TVL d'environ 150 millions de dollars.

En août 2022, le protocole a été exploité. Cependant, cela n'a pas affecté les utilisateurs qui avaient mis en stake leurs NEAR sur l'application décentralisée (dApp) de Stader.  

Le score de confiance de SwissBorg pour Stader est "vert", c'est-à-dire que le protocole est digne de confiance. La valeur du score est de 70%, ce qui indique que le protocole est fiable.

Risques du protocole

Risque de continuité du projet

Le risque de continuité du projet est faible. 

Stader affiche une TVL de 150 millions de dollars. Cela le place dans le top 10 des protocoles de staking. La différence avec le plus grand protocole de staking, Lido, est cependant abyssale, le Lido ayant plus de 9 milliards de dollars verrouillés. 

Pour évaluer le sentiment autour de Stader, nous regardons le prix et la volatilité de ses tokens, ainsi que la tendance Google pour les 30 et 90 derniers jours. Le sentiment général est moyen. 

Le risque de continuité de Stader est fixé à 3/10.

Risque de contrepartie

Le risque de contrepartie est jugé faible. 

Le risque de contrepartie existe dès lors qu'un actif est confié à un prestataire externe. Tout événement de crédit impliquant le fournisseur de staking pourrait affecter les actifs qui lui ont été confiés. 

Cela dit, le staking via une tierce partie est fondamentalement différent du dépôt de fonds dans un protocole de prêt qui devient ensuite insolvable. 

Nous cherchons à sélectionner uniquement des fournisseurs de staking dignes de confiance afin de minimiser le risque de contrepartie. 

Stader accorde la plus grande importance à ce que les fonds des utilisateurs soient stakés auprès des meilleurs validateurs de l'écosystème. Pour être pris en compte dans les pools Stader, les validateurs doivent répondre à des critères de performance minimum (par exemple, en termes de temps de fonctionnement). 

Chaque pool a une caractéristique unique basée sur les validateurs qui sont sélectionnés pour ce pool particulier. À long terme, Stader sélectionne les validateurs de manière programmatique et rééquilibre les délégations en fonction des filtres de performance. De plus, comme la plateforme Stader est décentralisée, la gouvernance déterminera les critères de sélection des validateurs, les politiques, etc. 

Enfin, une assurance contre le slashing sera fournie par les validateurs via les tokens mis en stake sur Stader. 

Le risque de contrepartie est de 2/10.

Risque de liquidité

Le risque de liquidité est jugé faible. 

Les fonds détenus par le fournisseur de staking sont remboursables après la période de verrouillage de 60 jours.

Le risque de liquidité est de 3/10.

Risques de la stratégie

Complexité

La complexité de la stratégie est faible.

La stratégie consiste à déposer des NEAR sur Stader pour effectuer le staking. Une chaîne (NEAR), un token et un protocole sont utilisés sans effet de levier.  

La complexité de la stratégie est de 1/10.

Scalabilité

Le risque de scalabilité de la stratégie est faible.

Le staking est une pratique hautement scalable. En effet, plus il y a de stakers qui participent, plus la sécurité de la blockchain est élevée. 

Le risque de scalabilité de la stratégie est de 1/10.

Durabilité

Le risque de durabilité de la stratégie est faible.

Le yield obtenu par cette stratégie est entièrement durable car il provient de la participation à la validation des transactions de NEAR, le mécanisme de preuve d'échange (PoS). 

Le mécanisme Proof-of-Stake est assez économe en énergie par rapport aux chaînes Proof-of-Work comme Bitcoin et n'a donc pratiquement aucun impact négatif sur l'environnement. 

Le risque de durabilité de la stratégie est de 1/10.

Risque du yield

Le risque du yield est faible.

Le staking fournit un flux constant de revenus avec une faible variabilité.

Le risque de yield de la stratégie est de 1/10.

Risque de slashing

Le risque de slashing est faible.

Le mécanisme de consensus de Proof of Stake exige des participants qu'ils se comportent de manière responsable pour le bien général de l'écosystème. C'est pourquoi les blockchains pénalisent les validateurs qui effectuent du slashing sur la valeur de leur stake. Les deux infractions les plus courantes sont la double signature ou le fait de se déconnecter alors que le validateur devrait être disponible pour confirmer un nouveau bloc.

Le slashing n'est actuellement pas activé sur la blockchain NEAR, mais il est prévu qu'il le soit à l'avenir. Les validateurs ne sont pas pénalisés pour avoir été hors ligne, mais leurs récompenses seront ajustées en fonction du pourcentage de leur participation en ligne. Par exemple, un validateur dont le temps de disponibilité est de 95% ne recevra qu'environ la moitié des récompenses d'époque qu'il pourrait gagner. Si un validateur ne participe pas à un trop grand nombre de blocs, il sera retiré du groupe actif à l'époque suivante et ne recevra pas de récompenses pendant au moins deux époques.

Le risque de slashing de la stratégie est de 1/10. 

Risques de liquidité du staking

Le risque de liquidité du staking de NEAR est moyen.

Le staking liquide sur Stader exige que l'investisseur verrouille ses tokens NEAR pendant une période de 60 jours. Quelle que soit la direction choisie par le marché pendant cette période, vos actifs seront hors de portée. Cet aspect doit être soigneusement pris en compte lorsque vous décidez d’accéder à cette stratégie.

Le risque de liquidité est donc fixé à 4/10.

3. Conclusion

Le staking de NEAR comporte peu de risques. 

Le staking liquide en soi est généralement considéré comme un investissement très sûr. Stader, le protocole de staking liquide choisi, a été examiné et approuvé par l'équipe technique de SwissBorg. 

Le staking de NEAR est associé à une période de verrouillage de 60 jours. Cela signifie que les retraits ne sont possibles qu'à la fin de cette période. La liquidité n'est donc pas toujours disponible. 

L’équipe des risques de SwissBorg classe le staking de NEAR comme un investissement de base, pour un investisseur ayant une certaine compréhension de la DeFi et du yielding, qui est prêt à prendre un minimum de risque, en échange d'une récompense acceptable sur NEAR.