Chez SwissBorg, nous sommes convaincus que la blockchain Ethereum a de beaux jours devant elle, en dépit des aléas actuels du marché. Nous vous expliquons pourquoi.
Baisse de 99,95% de la consommation d'énergie
L'utilisation du nouveau système de consensus de "Proof-of-Stake" (PoS, preuve d'enjeu) permettra à Ethereum d'être 2 000 fois plus efficace qu'actuellement, sous le modèle "Proof-of-Work" (PoW, preuve de travail). D'après cet article de la Ethereum Foundation , si le partitionnement ("sharding") fonctionne correctement, la consommation d'énergie d'une transaction typique passera de 84 000 watt-heure (Wh) à 35 Wh, soit environ 3,5 heures sur votre ordinateur portable. La fondation dédiée à Ethereum affirme également que, en termes de production de CO2, les émissions moyennes diminueront des 119,93 kg par transaction actuels à seulement 0,07 kg par transaction, soit 15 000 fois moins que le Bitcoin !
Avec de tels scores, ce changement permettra même de faire mieux que Visa en termes d'utilisation d'énergie et d'émissions, et marquera donc l'arrivée d'un nouveau monde de possibilités pour les cryptomonnaies.
PoS : nouveau paradigme déflationniste accessible au plus grand nombre
En termes de "tokenomics", cette réduction drastique de l'obtention de ETH par les mineurs, combinée au brûlage des frais de transaction de réseau, actif depuis la mise en place de la EIP-1559 en août dernier, mène certains experts à affirmer qu'après "The Merge", Ethereum deviendra déflationniste.
Un nouveau paradigme de distribution
Une fois la preuve d'enjeu activée, les récompenses du réseau iront aux "stakers" qui sécuriseront le réseau, et cela signifie que n'importe qui pourra rejoindre le mécanisme de consensus et obtenir des récompenses de staking. Cela contraste avec la preuve de travail, qui ne récompense que les mineurs qui disposent de larges installations d'Asics.
Cela représente une étape très importante vers l'idéal d'accès égalitaire aux récompenses de consensus, et une étape d'autant plus importante vers le développement d'un monde décentralisé, où tout le monde peut contribuer à un réseau et en bénéficier sans pour autant posséder du matériel coûteux. Il s'agit d'un changement de premier plan, puisque ce sont désormais les détenteurs à long terme qui seront récompensés, ce qui devrait être positif pour le prix de l'Ether. En effet, les récompenses seront probablement réinjectées dans le staking et favoriseront ainsi la stabilité du prix et la liquidité.
Un changement déflationniste
Lors du lancement de la EIP-1559 l'été dernier, un effet déflationniste a pu être observé. En effet, 85% des frais de gaz obtenu sur les transactions pour l'utilisation du réseau ont commencé à être brûlé, ce qui a considérablement réduit la création de monnaie. Les experts estiment que 2 millions de ETH ont déjà été brûlés, ce qui représente 1,6% du total actuel de ETH. Il s'agit d'une somme considérable.
Le taux de distribution de l'Ether, le taux de création de cette monnaie, sera considérablement réduit lorsque les mineurs du modèle PoW seront remplacés par des "stakers" et que ceux-ci obtiendront les récompenses de création de blocs. Les experts du protocole estiment que le taux de création de l'Ether sera réduit de 90%, ce qui équivaudrait à environ trois "halvings" de Bitcoin et constitueront un changement monumental pour l'économie d'Ethereum.
Avec la fin de la preuve de travail, nous assisterons également à la fin de la pression de vente des mineurs qui liquident leurs gains en devise fiat pour couvrir les dépenses de leurs activités (loyer, électricités, matériel, coûts de maintenance et des sandwichs des gardiens de nuit qui surveillent tout cela). Cela représentera un changement économique d'importance pour l'écosystème, puisqu'il n'existera plus de vente "forcée" et que le prix du ETH n'en sera plus modifié.
Philosophie de l'investissement à long terme
Puisque les nouveaux "stakers" ne devront pas liquider l'Ether obtenu en récompense pour payer des frais de maintenance et des coûts en énergie (ou de nouvelles voitures de luxe), ils pourront replacer le ETH obtenu dans le staking et recevoir plus encore en retour, ce qui fera d'Ethereum un produit de yielding et d'épargne stable sur le long terme.
Nous pouvons affirmer que "The Merge" aura des conséquences énormes sur l'offre et la demande structurelles et sur les forces d'offre. Réduire la création de monnaie aura un effet déflationniste assuré. Lorsque nous observons ceci, et que nous y ajoutons une réduction de matériel et de l'électricité requis, nous pouvons affirmer que la pression de la monnaie créée sera plus faible encore que la simple réduction de sa création et que les motivations à la conserver et la staker seront plus fortes que jamais.
Les "Rollups" rendent le ETH plus rapide et plus scalable, et diminuent son prix
Quiconque a effectué des transaction d'Ether sait que les frais de gaz sont élevés et volatiles, puisqu'ils dépendent du niveau de demande sur le réseau lorsque la transaction a lieu. les experts ont affirmé que le débit sur le mainnet ETH sera le même après "The Merge", et que les frais de gaz ne changeront donc pas significativement. Si les transactions coûtent toujours aussi cher après la transition, la blockchain Ethereum 2.0 en souffrira-t-elle ?
C'est ici qu'interviennent les "Rollups".
Puisqu'une transaction n'est, au fond, qu'un ensemble de données numériques, il devrait être possible, au lieu de les traiter séparément en facturant des frais à chaque fois, de les regrouper dans une solution de "layer 2" (couche 2) pour les soumettre en groupe, afin d'améliorer l'efficacité du réseau et d'économiser sur les frais de gaz.
Les "Rollups" sont des solutions qui effectuent ce groupement, ou "rollup" en anglais (un "enroulage"), des transactions en off-chain pour les mener à bien avant de traduire les données de celles-ci sur la blockchain. Cela permet une meilleure scalabilité pour Ethereum, qui passe de 45 transactions par seconde à un nombre virtuellement infini lorsqu'elle utilise ces "Rollups".
Cela permet une réduction des frais de gaz et améliore la vitesse du réseau, une situation gagnant-gagnant.
Cette solution en particulier est promue par Vitalik Buterin, l'un des fondateurs d'Ethereum, qui soutient vivement le développement des "Rollups" .
Deux types de "Rollups" peuvent être utilisé sur Ethereum : les "Optimistic Rollups" et les "Zero-Knowledge (ZK) Rollups". Certains d'entre eux sont déjà actifs.
Deux des solutions de "Rollup" qui sont déjà déployées et accessibles sont Optimism et Arbitrum qui, à deux, contiennent près de deux milliards de valeur verrouillée. Des protocoles majeurs tels que Uniswap, Aave et Curve sont déjà présents sur ces solutions de couche 2 et nous pouvons observer une adoption grandissante de ces projets.
D'après la vision de Vitalik, si les "Optimistic Rollups" sont actuellement efficaces, il faudra se pencher, à l'avenir, sur des solutions plus proches des "ZK-Rollups", qui offrent des garanties cryptographiques élevées tout en permettant de réduire les frais de gaz, un meilleur débit de transactions et des pontages rapides.
La technologie des "ZK-Rollups" est déjà en cours de développement et déjà testée. Les solutions les plus connues sont les projets de couche 2 dYdX, Sorare et ImmutableX. Ces projets ouvrent la voie à une éventuelle solution de "ZK-Rollup" publique.
Dans un même temps, StarkWare termine de récolter 100 millions de dollars, avec une évaluation de 8 milliards de dollars, et nous pouvons donc en conclure que d'ici quelques mois, ces solutions seront disponibles.
Nous pourrions très bientôt assister à une réduction conséquente des frais de gaz sur Ethereum !
Conclusion
Si nous prenons en compte la réduction du coût en énergie, la réduction d'émission de CO2, les nouveaux attributs déflationnistes que les experts lui portent et l'efficacité des technologies révolutionnaires des "Rollups", il est évident qu'Ethereum n'a jamais été sur une meilleur voie pour briller. Chez SwissBorg, nous croyons fermement en un avenir éclatant pour la plateforme de contrat intelligent numéro un au monde, qui se développe progressivement vers un nouveau type de solution, plus moderne et compétitive, et capable d'affronter des réseaux similaires et de s'améliorer ce faisant.
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